El Indicador de Consumo (IC) elaborado por la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) evidenció en enero una disminución de 0,8% en la comparación interanual. En términos desestacionalizados, el índice registró un incremento de 0,7% frente a diciembre, al descontar los efectos propios de la estacionalidad.
El informe contextualiza estos datos en el comportamiento de los precios. En enero, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) marcó una variación mensual de 2,9%, acumulando cinco meses consecutivos por encima del 2%. En términos interanuales, la inflación se ubicó en 32,4%, con un segundo aumento consecutivo tras más de un año de descensos desde mediados de 2024.
De acuerdo al análisis, pese a la reciente aceleración, la evolución general de los precios se mantiene dentro de una tendencia de estabilidad iniciada en 2024. Tras un octubre atravesado por volatilidad cambiaria vinculada a expectativas preelectorales, la situación mostró señales de estabilización. Los cambios en el esquema de bandas de flotación y un mayor flujo de divisas contribuyeron a un comienzo de año con menor tensión en el mercado cambiario.
Históricamente, el consumo y la actividad económica han mostrado comportamientos similares. En 2024, el IC y el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registraron variaciones interanuales negativas a lo largo del año. En 2025 ambos indicadores evidenciaron una recuperación respecto de los niveles previos, aunque hacia noviembre —último dato disponible del EMAE— se observó nuevamente una variación interanual negativa en ambos casos. El EMAE retrocedió 0,3% en esa medición.
El informe señala que durante la primera mitad de 2025 la comparación se realizaba contra una base baja correspondiente al primer semestre de 2024. Sin embargo, la recuperación iniciada a mediados de ese año elevó el nivel de referencia para los meses finales de 2025, lo que explica parte de las variaciones interanuales recientes. En este contexto, se destaca el resultado intermensual positivo de enero frente a diciembre.
Desempeño por rubros
En el análisis sectorial, indumentaria y calzado mostró en enero una caída estimada de 0,8% interanual, en línea con el índice general. El nivel de consumo del rubro se ubicó 4,4% por debajo del registrado dos años atrás.
Transporte y vehículos presentó una variación interanual de -0,1%, reflejando un estancamiento tras un 2025 caracterizado por un crecimiento sostenido en el patentamiento de automóviles y motocicletas. La desaceleración observada en los últimos meses impactó en el desempeño del sector.
Recreación y cultura registró una baja interanual de 3,7%, con una incidencia negativa de 0,3 puntos porcentuales sobre el índice general. El rubro acumuló su segundo mes consecutivo en descenso, luego de un período de recuperación durante el segundo semestre de 2025.
En contraste, vivienda, alquileres y servicios públicos exhibió un aumento estimado de 7,1% interanual, aportando 1,2 puntos porcentuales positivos al resultado general.
El resto de los rubros mostró una disminución interanual de 2,9%, con una incidencia de -1,6 puntos porcentuales. Según el informe, el nivel de consumo en este segmento se ubica en valores similares a los de enero de 2020, mes previo a la pandemia.
Consumo masivo y bienes durables
Los bienes de consumo masivo (FMCG) registraron en diciembre una caída interanual de 0,3%, mientras que en términos desestacionalizados retrocedieron 1,2% frente a noviembre.
En cuanto al crédito, tras una contracción inicial en 2024, se observó una recuperación sostenida en términos reales hasta los últimos meses de 2025, cuando comenzó a estabilizarse. El crédito a hogares mostró un crecimiento sostenido durante casi dos años, aunque se desaceleró en el último trimestre. Las tarjetas de crédito y préstamos personales evidenciaron un comportamiento similar, al igual que el crédito prendario e hipotecario, con una recuperación más moderada.
En este escenario, el patentamiento de automóviles interrumpió su tendencia ascendente y las escrituras de inmuebles también registraron una desaceleración. El consumo de electrodomésticos se mantuvo estable.
El informe concluye que el consumo masivo avanza a un ritmo moderado tras la caída de 2024 y la recuperación de 2025, mientras que el segmento de bienes durables muestra una pausa luego de varios meses de mejora.
